在盛世景集團(tuán)16周年慶暨投資策略會(huì)上，盛世景集團(tuán)董事長(zhǎng)吳敏文先生就“乘風(fēng)破浪，馭勢(shì)而行”進(jìn)行主題演講，從“宏觀經(jīng)濟(jì)”、“資本市場(chǎng)”、“私募投資”、“合作模式”四個(gè)部分出發(fā)，分享了盛世景對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和股權(quán)投資的思考，指出目前私募股權(quán)投資行業(yè)的市場(chǎng)痛點(diǎn)，并從投前和投后兩個(gè)角度提出新環(huán)境下的策略調(diào)整。
當(dāng)前全球局勢(shì)復(fù)雜多變，世界格局朝多極化發(fā)展。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭在2022年受到一系列突變因素的沖擊，包括俄烏沖突、全球通脹、美元加息等，大部分的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨更多和更大的阻力，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的分化進(jìn)一步顯現(xiàn)。
中美重塑大國(guó)關(guān)系，探尋合作共贏之路。2022年11月14日下午，中國(guó)國(guó)家主席在巴厘島同美國(guó)總統(tǒng)舉行會(huì)晤，此次會(huì)晤創(chuàng)下了“三個(gè)首次”：中美元首三年來(lái)首次面對(duì)面會(huì)晤，拜登執(zhí)政后兩位領(lǐng)導(dǎo)人首次面對(duì)面會(huì)晤，也是中美各自完成今年國(guó)內(nèi)重大議程后兩國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人的首次互動(dòng)。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。一方面，三駕馬車(chē)集體降速、地方財(cái)政入不敷出、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難凸顯、青年失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升；另一方面，面對(duì)新征程、新環(huán)境，國(guó)家解鎖振興“新”密碼，構(gòu)建發(fā)展“新”格局，這些環(huán)境新特征都有助于現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)布局，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)。 2022年全球股市遭遇陰霾，中國(guó)資本市場(chǎng)亦表現(xiàn)不佳。A股全面注冊(cè)制呼之欲出，市場(chǎng)在期待中悄然變化著。IPO幾家歡喜幾家愁，一方面，前三季度滬深交易所IPO籌資額分別位列全球交易所第一位和第二位，合計(jì)占全球IPO募資總額的51%；另一方面，A股上市更難、破發(fā)頻現(xiàn)。并購(gòu)市場(chǎng)活躍度略有提升，“A收A”成新趨勢(shì)，國(guó)資成為并購(gòu)重組主力，我們預(yù)計(jì)注冊(cè)制改革下的“蹺蹺板”效應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)。A股二級(jí)市場(chǎng)煤炭行業(yè)一枝獨(dú)秀，退市企業(yè)數(shù)量創(chuàng)新高。
境外市場(chǎng)熱度降溫，但近來(lái)也有積極的變化。美國(guó)市場(chǎng)方面，中美審計(jì)合作已開(kāi)啟，PCAOB已于11月4日完成對(duì)中概股公司在香港的首輪現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)工作；通脹出現(xiàn)拐點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)⑦M(jìn)入第二階段。香港市場(chǎng)近期從“跌跌不休”邁入“強(qiáng)勢(shì)反彈”階段，2022年前10個(gè)月，恒生科技跌49.70%，但11月以來(lái)，恒生科技指數(shù)已大漲31.20%；此外，香港創(chuàng)新改革持續(xù)推進(jìn)，2022年港交所引入SPAC機(jī)制，明年擬修改主板上市規(guī)則，吸引更多科技公司在港上市。
基于資本市場(chǎng)現(xiàn)狀，盛世景重點(diǎn)關(guān)注一級(jí)市場(chǎng)上國(guó)家戰(zhàn)略和市場(chǎng)需求形成共振的成長(zhǎng)性企業(yè)投資，并在二級(jí)市場(chǎng)尋找公開(kāi)市場(chǎng)特殊機(jī)遇，包括優(yōu)質(zhì)上市公司戰(zhàn)略投資、困境上市公司重整投資、并購(gòu)重組衍生機(jī)會(huì)投資。 資產(chǎn)管理行業(yè)已呈現(xiàn)出權(quán)益化、全球化、機(jī)構(gòu)化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其中權(quán)益投資越來(lái)越強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化、規(guī)范化，分別對(duì)應(yīng)著機(jī)構(gòu)的定價(jià)能力、研究能力和風(fēng)控能力。目前，私募行業(yè)國(guó)有化效應(yīng)突出，業(yè)內(nèi)同行紛紛開(kāi)始探索差異化發(fā)展之路，優(yōu)勝劣汰的情況越來(lái)越多。市場(chǎng)仍存諸多痛點(diǎn)，主要體現(xiàn)在金融供給體系風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，體制內(nèi)資金的積極性和體制外資金的安全感有待進(jìn)一步提高，以及市場(chǎng)主要參與者對(duì)權(quán)益投資參與度不高等方面。 針對(duì)行業(yè)新環(huán)境，盛世景提出新的策略，即“投資三國(guó)演義”與“投后三分天下”。“投資三國(guó)演義”，即國(guó)家戰(zhàn)略、國(guó)企合作、國(guó)際市場(chǎng)——從國(guó)家戰(zhàn)略出發(fā)，遴選潛力賽道與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；與國(guó)企合作，拓寬資源，拓展合作模式；布局國(guó)際市場(chǎng)，探索投資新路徑，賦能團(tuán)隊(duì)。“投后三分天下”，指的是項(xiàng)目的分類(lèi)管理，對(duì)于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，在注冊(cè)制全面推行的時(shí)代，我們需打破IPO信仰、重視并購(gòu)；對(duì)于正常項(xiàng)目，DPI為“王”，老股轉(zhuǎn)讓將愈加活躍；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，需要采用多元化的處置方式。
盛世景始終堅(jiān)持創(chuàng)新資產(chǎn)、核心資產(chǎn)、困境資產(chǎn)并舉，業(yè)務(wù)包括股權(quán)投資、證券投資、戰(zhàn)略投資、境外投資，覆蓋“一級(jí)+二級(jí)、國(guó)內(nèi)+國(guó)際、產(chǎn)業(yè)+金融”多維度多層次。盛世景深耕科技中國(guó)、健康中國(guó)、智造中國(guó)、美麗中國(guó)、消費(fèi)中國(guó)五大領(lǐng)域，聚焦半導(dǎo)體、元宇宙、商業(yè)航天、工業(yè)數(shù)字化、生物制藥、高端設(shè)備、居家場(chǎng)景、悅己消費(fèi)、新能源汽車(chē)、光伏、儲(chǔ)能等細(xì)分賽道，今年以來(lái)已有云從科技、萬(wàn)潤(rùn)新能、微云全息登陸國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)。
盛世景積極探索創(chuàng)新合作模式，與地方政府、央企/國(guó)企、產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、AMC等各方建立廣泛而深入的合作關(guān)系。
最后，吳敏文董事長(zhǎng)提到，“金融家眼光是穿越迷霧看到未來(lái)，企業(yè)家精神是九死一生堅(jiān)忍不拔”。盛世景已走過(guò)十六個(gè)春秋，十六年篳路藍(lán)縷，十六載乘風(fēng)破浪，每一步都來(lái)之不易、刻骨銘心，感謝各位伙伴的支持和鼓勵(lì)。盛世景將繼續(xù)加油，不忘過(guò)去，不負(fù)現(xiàn)在，創(chuàng)造未來(lái)！
