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盛世景各位同仁：
2018年終于走了，2019年正迎面而來，終點即是起點。
跌宕起伏的2018年必將是中國資本市場編年史中濃墨重彩的一頁，這一年，A股資本市場融資額急劇下降，僅有103家公司IPO，募集金額僅1362億元，同比下降近1000億；上證綜指下跌24.6%，創(chuàng)業(yè)板指下跌28.7%，中小板指下跌37.8%，個股跌幅中位數(shù)為34.7%，A股再一次熊冠全球；小市值上市公司劇增，1000多家上市公司市值低于30億人民幣，上市公司大股東股票質(zhì)押比例超過60%的有1040家，超過90%的近500家，作為中國民營企業(yè)最優(yōu)秀代表的民營上市公司哀鴻遍野。
2018年，對于私募機構(gòu)更是至暗的一年。私募股權(quán)基金募資規(guī)模、投資總額、投資案例數(shù)和退出總量均較2017年顯著下降，前三季度披露募集規(guī)模5839億，比2017年同期下降7772億；私募證券基金前三季度總規(guī)模縮水近3500億，私募產(chǎn)品清盤量達到4045只，涉及機構(gòu)1942家，均創(chuàng)近5年以來新高。作為民營實體企業(yè)的長期股東，已是支持民營經(jīng)濟主力軍的私募機構(gòu)在2018年卻經(jīng)歷了一場道阻且長的苦旅，曾經(jīng)的情懷，演變?yōu)榛钕氯サ膾暝?/span>
冰冷的數(shù)字背后，是艱難的現(xiàn)實。改革開放四十年的中國，在更為錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境中，須再次出發(fā)。一方面，中國已成為全球第二大經(jīng)濟體，西方世界以警惕的眼光看待中國；另一方面，中國金融結(jié)構(gòu)的深層次問題使貨幣政策傳導(dǎo)被阻塞，資本市場的羸弱難以支撐新的經(jīng)濟增長點形成。
雖處資本寒冬，盛世景人在2018年還是取得了不少成績。在投資端，一二級市場新增投資超過50億，投資了虹軟科技、云從科技、索爾思光電、eToro等多個優(yōu)勢突出的一線項目，實現(xiàn)了10余個項目完全退出；在資金端，機構(gòu)LP出資占比進一步提升，更多的大型金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本成為我們的投資人；特別是在市場急劇下跌時，我們及時調(diào)整策略，提出“并購價值鏈”核心業(yè)務(wù)，著眼于困境上市公司戰(zhàn)略投資，已然占據(jù)先機。
但在成績背后，我們更多的是審視與反思。2018年，我們進一步明白世界上最難走的路，就是所謂的“捷徑”，在投資決策中，我們經(jīng)常會因短期業(yè)績做出錯誤或無效的決定，而最能促使我們成就優(yōu)秀品質(zhì)并收獲成果的，卻總是那些最樸素的道理，如專業(yè)、專注、耐心和勇敢，這應(yīng)該成為我們前行路上的信仰。
2019年，國內(nèi)外市場環(huán)境依舊充滿不確定性，中國經(jīng)濟仍將處于中低速增長階段，與此同時，宏觀政策正在發(fā)生調(diào)整，未來將更注重實事求是，支持民營企業(yè)的具體政策將逐步顯現(xiàn)效果；金融監(jiān)管會逐步回歸監(jiān)管本源，立足長遠防范風(fēng)險而非催生風(fēng)險，監(jiān)管的歸監(jiān)管，市場的終將歸市場。
2019年，民營私募機構(gòu)仍將在夾縫中頑強生存，即便亂云飛渡，我們?nèi)粤x無反顧，我們相信，所有優(yōu)秀的投資都基于勤奮的理性、專業(yè)、智慧，投資決策的成功、投后賦能及并購重組能力都只屬于經(jīng)歷過經(jīng)濟和市場周期嚴酷考驗的機構(gòu)。盛世景成立至今已走過整整12年，已投資過170多家未上市企業(yè)及上市公司，作為一家國內(nèi)一線的私募資產(chǎn)管理機構(gòu)，我們所有走過的路都會成為未來的財富。
2019年，我們會持續(xù)打造“并購價值鏈”的核心競爭力，在投資與投后各環(huán)節(jié)構(gòu)筑更高的壁壘，這是成為一家領(lǐng)先私募資產(chǎn)管理機構(gòu)的必由之路。縱觀國內(nèi)外的行業(yè)領(lǐng)袖，無一不是在業(yè)務(wù)多元化及投資管理能力提升中成為行業(yè)標桿，我們要在既定的正確方向下更加努力地奔跑。
世界在多數(shù)時候?qū)儆跇酚^者，在少數(shù)極端的時候?qū)儆诒^者，但歸根結(jié)底屬于樂觀者。
難行能行，盛世景行！
盛世景資產(chǎn)管理集團股份有限公司董事長
吳敏文
二〇一九年一月一日
