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吳敏文董事長出席深交所資本市場服務民營上市公司會議并發表演講

發布時間:2019-06-13 | 瀏覽次數:3991
 
 
5月28日-29日,在中國證監會的指導下,深交所組織召開資本市場服務民營上市公司培訓會,來自90多家民營上市公司,以及有關證券公司、公募基金、私募基金和地方資產管理公司的代表共200多人參加會議。會議在資本市場學院舉行,證監會公司債券監管部、上市公司監管部、深交所有關負責人出席會議并講話。
 
 
 
 
盛世景資產管理集團股份有限公司(下簡稱“盛世景集團”)董事長吳敏文先生受邀參會,并作為私募機構代表作了關于《危機、智慧、共贏——股票質押風險化解經驗分享和相關建議》的演講。
 
 
在吳董事長看來,紓困工作任重道遠,一是高比例質押家數依然較多,2018年11月初至2019年5月24日,市場質押股數從6456.89億股降至6136.14億股,大股東質押比例大于90%的公司從513家降至459家,下降幅度很小;二是各類紓困基金落地比例不高;三是落地項目呈現“國進民退”的趨勢;四是上市公司大股東所持股份被司法拍賣家數逐步增加。
吳董事長介紹,在實踐過程中,盛世景將公司從大股東的債務情況、上市公司基本面、公司治理情況、股價與質押債權對應平倉線和本息線的偏離程度四個維度,劃分出三種情況,對應三種策略,一是雪中送炭,即基金通過大宗交易或協議轉讓方式受讓大股東持有部分股份,改善大股東的流動性;二是同舟共濟,基金通過協議受讓成為二股東甚至階段性大股東,與原大股東共同經營管理上市公司,原有大股東在條件具備時,通過回購股份等方式,恢復大股東身份;三是騰籠換鳥,基金通過債務重組成為大股東,對上市公司進行債務和業務重整,并注入優質資產,未來由優質資產持有者成為上市公司大股東。
 
 
吳董事長亦向民營上市公司紓困工作的各方參與者提出了多項建議:
一、建議證監會可適度調整完善再融資、減持、并購重組、帶質押過戶等相關政策,創造良好的監管環境,推動紓困項目落地。
二、建議央行及銀保監會可完善配套措施,適度放寬政策限制,調整金融機構問責與考核機制,釋放“第三支箭”拓寬民企股權融資渠道,鼓勵銀行、保險在紓困工作中與有意愿、有能力的私募機構合作。
三、建議地方政府可更多地以市場化方式參與上市公司紓困,淡化“控股意識”、“債性思維”,同時發揮協調債權人的紐帶作用,防止各債權人陷入“囚徒困境”。
四、建議作為債權人的金融機構可引入股權思維,抱著“實質重于形式”的態度,采取更有效的風控措施,加強內部跨部門溝通,支持以“以股抵債”方式化解股票質押風險
五、建議上市公司及大股東正視債務問題,調整心理預期,不因股價短期波動盲目改變“紓困”過程中的條件;同時要立足夯實基本面,專注做好公司業績,嘗試運用多種紓困金融工具優化財務結構。
會議的最后,深交所表示,下一步,深交所將繼續按照證監會的決策部署,充分吸納與會各方的意見與建議,多措并舉服務好民營企業,更好地滿足民營企業合理融資需求,支持民營企業通過資本市場做大做強,為民營經濟健康發展提供有力支持。
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