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無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，還是在破舊立新、去杠桿等各方面，資本市場(chǎng)都發(fā)揮著不可替代的作用。而在資本市場(chǎng)發(fā)展的新階段里，私募股權(quán)投資起到的作用是非常積極、友善的。

目前中國(guó)私募股權(quán)領(lǐng)域的發(fā)展格局和特點(diǎn)是什么？中國(guó)私募股權(quán)領(lǐng)域如何跟隨資本市場(chǎng)一起發(fā)展？未來(lái)的發(fā)展前景如何？今日，在鴻儒金融教育基金會(huì)和上海金融與法律研究院聯(lián)合主辦的第113期【鴻儒論道】論壇上，盛世景資產(chǎn)管理集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“盛世景”）董事長(zhǎng)吳敏文先生，圍繞這些話題進(jìn)行了深入的解讀與分析。

吳敏文董事長(zhǎng)的精彩演講吸引了來(lái)自國(guó)內(nèi)知名券商、一線資管機(jī)構(gòu)、高等院校和各大財(cái)經(jīng)媒體等百余位嘉賓到場(chǎng)聆聽，精辟、獨(dú)到的觀點(diǎn)發(fā)人深省。

淺談國(guó)際

吳董事長(zhǎng)首先概括了國(guó)外私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展的三大趨勢(shì)：一是業(yè)務(wù)多元化，二是基金類型的多元化，三是機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為絕對(duì)的主流。

“私募基金已經(jīng)發(fā)展到不僅僅是成長(zhǎng)型投資或并購(gòu)?fù)顿Y，它包括很多新的品種，在這些年里也層出不窮。特別是在08年金融危機(jī)之后，盡管美國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)投資銀行業(yè)的監(jiān)管，但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和美國(guó)資本市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，在這種背景下私募基金多元化趨勢(shì)越來(lái)越明顯。換句話說(shuō)，私募基金在整個(gè)金融體系起的作用越來(lái)越大，在華爾街的位置越來(lái)越高。”

聚焦國(guó)內(nèi)

聚焦國(guó)內(nèi)，吳董事長(zhǎng)分別從支持創(chuàng)業(yè)投資的法規(guī)及政策、私募股權(quán)基金管理規(guī)模發(fā)展的迅猛態(tài)勢(shì)和私募行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)三方面總結(jié)了國(guó)內(nèi)私募股權(quán)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

“2013年之前的法規(guī)是站在創(chuàng)業(yè)投資者的角度；2013年之后的法規(guī)和政策，更多是站在多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的角度。”

“這兩年私募股權(quán)基金高速增長(zhǎng)的原因是政府資金、體制內(nèi)國(guó)有企業(yè)的資金及各大金融機(jī)構(gòu)的資金涌入。”

吳董事長(zhǎng)認(rèn)為，私募行業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)在IPO公司滲透率超50%、積極投資新三板和并購(gòu)?fù)苿?dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)三方面。

剖析當(dāng)下

結(jié)合國(guó)內(nèi)外私募行業(yè)的發(fā)展，吳董事長(zhǎng)總結(jié)了當(dāng)下中國(guó)私募股權(quán)投資的不足。“總體上來(lái)看，中國(guó)私募股權(quán)基金總體規(guī)模較小，單體規(guī)模也小。”

隨后吳董事長(zhǎng)細(xì)致地剖析了募、投、管、退各個(gè)環(huán)節(jié)存在的問題，并就監(jiān)管政策的完善提出了寶貴意見。

展望未來(lái)

“首先，經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)需要增加直接融資。過去五年時(shí)間，中國(guó)非金融企業(yè)股票融資占全社會(huì)融資總量不到5%，從這個(gè)角度來(lái)講，中國(guó)資本市場(chǎng)基本是邊緣化的，因?yàn)橹苯尤谫Y占的比例太少。”

隨后，吳董事長(zhǎng)就私募行業(yè)未來(lái)發(fā)展提出若干看法，包括創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型是大勢(shì)所趨、跨國(guó)并購(gòu)勢(shì)不可當(dāng)、私募股權(quán)基金助力實(shí)現(xiàn)資本長(zhǎng)期增值、機(jī)構(gòu)可投資資金充足、高凈值人士可投資資產(chǎn)逐年增長(zhǎng)等。

“我認(rèn)為，在中國(guó)私募股權(quán)領(lǐng)域里，第一，資本和產(chǎn)業(yè)的融合將會(huì)越來(lái)越深入；第二，政策應(yīng)該扶優(yōu)限劣；第三，市場(chǎng)日新月異，行業(yè)也會(huì)更加規(guī)范。未來(lái)一定會(huì)誕生出一批優(yōu)秀機(jī)構(gòu)，塑造整個(gè)私募行業(yè)的形象，讓私募基金既有公開透明的形象，也成為貴族精英的代表；讓機(jī)構(gòu)的錢、高凈值客戶的錢通過私募基金配置給最聰明的企業(yè)家；讓優(yōu)秀的企業(yè)家為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值；讓所有的投資人獲得財(cái)富增長(zhǎng)。”