秋入橫林數葉紅、盛世景藍今又現，在寓意收獲的最美時節里，在共賀十九大的熱烈氛圍中，盛世景資產管理集團股份有限公司（簡稱“盛世景”）11周年慶典暨投資人大會于北京密云古北水鎮盛大舉行。
10月28日上午，“資管迎盛世•股權創佳景”主論壇在古北之光會議中心晴暉廳隆重召開。科技部資源配置與管理司技術創新引導處沈文京處長作為重量級主題演講嘉賓之一，對國家科技成果轉化引導基金設立的目標任務、管理機制、運作方式和激勵政策等進行了介紹說明。
以下為沈文京處長在主論壇上發表的精彩演講實錄。
一、國家科技成果轉化基金設立的背景
不久前，國家統計局公布2016年的全社會科技投入為1.56萬億，占GDP的2.11%。從這組數據可以看到，我們國家的創新投入、科技創新能力都在逐年增長，同時我們面臨的任務也更加繁重。未來，國家將陸續落實一系列重大科技創新舉措，這需要資金的支持與投入。另一方面，國家財政的壓力也較大，中央財政長期保持中高速增長，難以獨自支撐科技創新，難以獨自支撐國家戰略發展對科技創新的需求。從這個角度看，科技創新和科技投入肯定需要金融界乃至全社會給予更多的關注和支持。
十八大以來，科技部在黨中央、國務院的領導下，會同相關部門積極推動科技和金融的結合，引導金融資本、社會資本更多地進入科技創新領域，在這個方面我們采取了一系列的舉措。今天主要向大家介紹的是，2014年以來科技部和財政部啟動的國家科技成果轉化的相關工作。
設立國家科技成果轉化基金，是經過長期的研究和探討的。我們在實踐工作中發現，科技部門、財政部門大量的資金直接補貼企業這種傳統模式，是點對點的支持，存在撒芝麻的問題，財政資金使用效率不高，企業獲得感不強。
2014年，國務院制定了《中央財政科技計劃基金管理改革實施方案》。根據方案的要求，科技部、財政部改革了國家科技發展計劃和支持方式，把原來分散的、片段化的支持凝結成為金融化、資本化和帶動化的實際操作。所以，在這種大的平臺下，中央政府成立了一個基金，叫國家科技成果轉化基金。這個基金運作兩年來，得到了地方政府、金融界、企業界、投資界的極大的關注和支持。去年我和吳敏文董事長在一次會議上相識，我們就金融界如何通過股權投資來支持科技創新，支持科技創新企業的成長和發展，促進科技成果轉化，促進科技和金融的融通發展，形成了諸多共識。我們也希望下一步與包括盛世景在內的VC、PE等投資機構開展深入合作。
這一屆領導班子曾指出，科技對經濟增長、對企業創新的支撐還不夠，科技與經濟存在脫節、“兩張皮”的問題。
今年8月，國家領導人到科技部調研的時候也指出這個問題，并提出了科技與經濟融通發展的理念。為了解決這個問題，相關部門制定了很多政策，包括全國人大修改了《促進科技成果轉化法》，國務院出臺了《實施科技成果轉化法的若干意見》，國務院也制定了《實施科技成果轉化的行動方案》等一系列政策，同時在金融支持和引導社會資本方面設立了科技成果轉化基金，來解決成果轉化的融資難和融資貴以及一些機制問題。
大家知道科技成果轉化不能僅僅靠行政主導和推動。這次有關部門出臺的幾個重要的政策，將助力科技成果轉化，加快大學、科研機構、國家支持形成的重大科技成果應用于實踐，也將進一步調動更多科技人員的積極性。
二、設立國家科技成果轉化基金的重大意義
第一，市場配置資源，更好地發揮政府作用。
設立國家科技成果轉化基金初衷就是政府不再拿錢直接撥付給企業、科研機構，而是建立轉化基金，即將政府的財政科技投入聚集起來，建立一個母基金，這個母基金通過引導地方政府、金融機構、社會資本、個人投資者等，形成一個主基金，主基金去具體投資和服務這些創新成果和企業，把科技成果真正轉化為生產力。
從科研角度來說，國家財政的支持類似于形成一個樣機，通過科技成果轉化基金引導社會資本，把這個產品變成一個商品。從樣機-產品-商品的過程看，這就是科技成果的轉化和科技成果的產業化過程。
在這個過程中，資金將被放大若干倍，這是單純的財政科技投入難以做到的，而且也理順了機制。這個基金設立的過程中，我們曾到美國、以色列、韓國學習考察過，學習它們的一些先進經驗，尤其是以色列的先進經驗。回來以后，科技部、財政部和地方政府一起協商，決定設立一個母基金。科技母基金只投基金，我們拿錢不投企業，通過基金去投企業，這是我們做這個基金的初衷。政府發揮引導作用，但是政府絕不主導投資，總理也多次講過，要發揮市場的配置資源的決定性作用和政府的引導作用，科技成果轉化基金的設立就把這兩個作用結合起來了。
第二，促進成果轉化、促進創新創業，提供資金并能夠更好地發揮作用。
第三，帶動金融。我們設立的基金，銀行、保險等金融機構都有投資，地方政府、民間資本、高凈值客戶也有投資，基金的資金來源是多元化的。我們有一個估算，政府財政每投入1塊錢，整個基金就有4.5元，對這個1比4.5的放大的倍數，我們是比較滿意的。
第四，推動了科技體制改革。通過設立科技成果轉化基金，我們對財政資金支持科技的方式，對財政資金的使用方式等都做了重大的改革，通過這種方式來做，還可以更好地避免一些所謂的黑箱操作、腐敗現象的產生。
三、科技成果轉化基金支持科技的方式
第一、設立子基金
科技成果轉化基金是母基金，我們要設立更多的子基金，通過子基金去具體投資科技創新的企業和項目，而且子基金是發揮引導作用的，政府在其中出資（一般在20%—30% 之間），而且我們在任何時候都不做第一大股東，我們把基金的主導權交給市場。
第二、貸款風險補償
主要是對銀行業金融機構支持科技型中小企業的創新創業的活動，給予一定的風險補償。
第三、績效獎勵
這種方式主要是對成果轉化突出的個人、企業、科研機構給予的一次性的財政獎勵。
目前來說，子基金這項工作已經運作兩年，而且基本上步入常態化。再貸款風險補償方面，今年我們準備跟財政部一起開展一些試點，績效獎勵這項工作以后也會擇機推出。
科技成果轉化基金設立的第一批子基金，今年年初已經向社會公告，以加強社會各界對基金運作的監督。最大的一只子基金，國投（上海）科技成果轉換創業投資基金企業（有限合伙）的規模是100億元，這個基金里面有銀行出資、保險出資、地方政府出資和地方國企業出資，其目的就是支持國家重大專項科技成果的轉化。各子基金的規模有大有小，最小的2.86億元，是天津市成立的專門投資0到1這個階段的項目，也就是大學、科研機構的成果注冊成公司這個階段。實際上，成果轉化的早期、中期、后期，我們都予以支持。
四、科技成果轉化基金的組織管理
財政部、科技部是轉化基金的主管部門。這個基金本質上不是一個法人制的基金，而是政府財政的一筆專項資金，只不過這筆資金里有一部分資金用于股權投資，由國家風險開發實業公司來管理，它是科技部的一個事業單位。作為管理方和出資方，投后管理也由它負責。
決策支持機構是理事會。這個理事會由來自于科技界、政府、會計師事務所、律師事務所、投資機構等多領域的專家組成，主要職能是幫助財政部、科技部進行決策。設立哪個基金與否，并不是財政部、科技部說了算，而是由理事會來決定的。目前的理事長是著名的銀行家馬蔚華先生，他每年來主持開會，必須達到規定的票數才能通過，未經理事會審議，科技部、財政部不得批準設立任何一支基金，換句話說，任何一支基金都必須是理事會同意的。
同時，我們也建立了一個科技成果轉化的項目庫，把中央政府、地方政府、國有企事業單位多年來形成的科技成果進行收集、整理、分析、加工，向社會開放，其中重要內容是向跟我們合作的基金和銀行開放，向金融機構、社會各界提供更多的科技項目數據。
在管理上，我們要求三分開：即基金的投前、投后分開，基金的受理
審核分開，基金的各種績效獎勵方式分開。
如果大家仔細研究，這三類支持方式實際上分別對應著科技成果轉化的三個階段，比如說大學老師有了科技成果，要注冊項目公司，我們可以去投資；過一段時間，這個項目公司干不得不錯，需要擴大生產，需要流動資金，我們鼓勵銀行給他信貸；再過一段時間，成果轉化效果出來了，對國家、社會發展做出了突出貢獻，我們再給他發一個獎金，以獎代股，這是成果轉化的一個階段，我們分別設置了三種支持方式。
科技成果轉化基金從受理-審核-監督的三個過程都有專門的管理規定。我們的理事會由20位專家組成，科技部、財政部在理事會中各有一位理事，換句話說，科技部、財政部在20人中只有兩票，其它都是社會的專業人士，由他們來決策、判斷基金是否該設立，這個過程我們有點類似于證監會的發審委。
成果轉化項目庫是由科技部、財政部共建的，廣泛吸納財政性資金支持做的科技成果，而且我們要的是可轉化的成果，只有原理性、基礎性的我們基本都謝絕了，可轉化的成果都要入庫。最近兩部委也要發一些文件，加大對入庫的這些成果的收集整理和分析工作的推動力度。這里需強調的是，只要是各級政府、中央政府、地方政府、中央部門（包括但不限于科技部）、地方政府（一直到縣），凡是財政性資金支持的成果都可入庫。此外，國有企事業單位沒有利用科技撥款，而是自己進行的發明成果也可以入庫，也都是可以投資的范圍，我們的范圍是比較寬泛的。
五、創業投資子基金的幾個問題
1、創業投資子基金運作的四大原則
我們現在重點介紹一下子基金。子基金運作堅持引導性、間接性、非盈利性、市場化四大原則。
引導性就是引導社會資本投入。
間接性就是不做直接投資。具體的企業和項目由基金去投，政府不干預，我們保證不干預子基金具體的項目決策，完全由GP、管理團隊來進行管理。
非盈利性。我們不以盈利為目的，所以在這個基金里面設置了非常多的激勵和優惠條件，目前很多基金管理人都講，科技部的成果轉化基金是中央政府設立的所有引導基金中條件最優惠的。
市場化就是我們的管理過程、投資決策、投后管理等都尊重市場通行的游戲規則。
在成果轉化庫這方面，剛才我們介紹了，所有財政性資金支持形成的科技成果都可入庫，都可以投，我們要求是3倍。對于基金中的其他出資，我們也有要求，要符合國家重點支持的高新技術產業領域，這個基金不能去投任何非科技領域。
至于什么是國家重點關注的領域，我們文件都有公示，范圍比較寬泛，從硬科技到軟科技都有，基本能夠涵蓋科技創新的主要范圍。
2、創業投資子基金的設立方式
設立方式有兩種，一個叫發起設立，我們可以共同發起設立，我們也可以分批設立。科技部批準的，同時參與人愿意遵守這個理念的，我們就可以增資。從現在的實踐結果上來看，公司設立的比較多，評審的通過率也比較高，因為有資金、有相關的投資案例，就容易進行評價。
在運作過程中，我們明確基金的審理和受理完全扁平化，不需要任何一級政府部門推動，GP可以直接申請，而且可以通過網上申請，24小時、365天全部開放，簡單、明了、高效。
3、創業投資子基金優惠政策及限制性政策
一是讓權。科技創新成果轉化肯定存在難點，為促進轉化，政府會讓權，我們絕不參加子基金具體的投資決策。
二是叫讓利，在0到4年內，科技部可以平價退出基金；在4到6年內，科技部可以按收回出資本金加資金利息方式退出；6年后，基金可以回購科技部的股權，也可以不回購，我們繼續合作。無論在上述哪一個階段，基金實現了盈利，GP就可以提取業績報酬（如有虧損，按市場規則處理）。
當然，也有些限制性的要求。首先，這個基金70%的投資完成之前，我們禁止GP再募集新的基金，一個基金團隊在70%的資金沒投完之前，是不能建立一個新基金的，這個規定的目的是保證你的專業性和專注度。
其次，要有托管銀行。至于選擇哪家銀行做托管行，我們不干預，由GP自己選擇。我們要求放到托管銀行的資金不能夠購買一些高風險的投資，托管銀行必須提供一些安全性、流動性非常好的產品。
第三，其他限制性要求。比如說基金在批準之后，一年內沒完成發起設立的、資金一年內不到位的、或者一年內投不出去的，我們就退出了。原來有一支基金的重要LP出資遇到困難，我們現在給他的期限還有一個多月，如果完不成，我們就按照規則收回我們的承諾，這個也是按照游戲規則來的。
第四，子基金不得從事的業務。我們對基金投資行為設立了負面清單，這些行為如果發生，都是一票否決。我們征求了近百家創投機構的意見，大家一致認為這應該是行業內基本遵守的守則，不是過分的要求。
4、基金子公司申請條件和設立條件
主要的LP和GP都可以作為申請主體。但是實際操作過程中，都是GP作為申請主體，基本沒有LP作為主體的。我們要求GP的資本金、注冊資金不低于500萬元，而且GP在基金中應該的出資，出資不低于千分之五，一旦這個基金虧損，GP的出資要優先虧損，剩下的虧損按所有的LP的比例來分攤，先把GP的錢虧掉，然后LP來分擔虧損。
基金管理機構至少要有3名專職高級管理人員，就是你的勞動關系、社保應該在這個GP里，其核心團隊管理人員的業績要可核實、可調查、可明確。
企業及其高級管理人員要有良好的信用記錄，主要的GP不能有不良記錄。
募集資金的要求，我們規定基金應該不低于1個億，因為當時相關辦法出的早，當時中國的VC、PE市場并沒有這么火爆，這個條件定低了，現在最小的基金也有2.84億元，這是0到1的基金；最大的基金達到了100億元，跨度是比較大的。
基金的存續期是8+2。這個比較符合早期項目投資的一些特點，我們的流程就是網上申報，有事打電話咨詢就可以了。申報完以后，我們的管理機構會跟你溝通、交流、提出意見和建議，指導你修改和完善，但是我們一年只給你兩次修改的機會，如果今年兩次修改不完，那就要等下一年再申報了。
對于申報材料，我們要開展一些盡職調查。盡職調查是由律所、會計師事務所，以及我們的一些綜合性的機構去調查。這些盡職調查機構也是招標產生的。
5、創業投資子基金進展情況
2015年，共批復設立3支子基金，總規模約42億元，申請轉化基金10.3億元。
2017年，我們已經公示了還要成立5支基金，科技部、財政部已經批復了設立方案，馬上有出資到位了。
我們已經批準設計的第一批、第二批的9支基金，基金的總規模大概是173個億，其中科技成果轉化基金出資是38個億，財政資金的放大倍數是1：4.5。
以上就是我對國家科技成果轉化基金的簡要介紹，歡迎金融界的朋友多與我們交流、討論。
我希望，我們借著黨的十九大的春風，共同努力，為科技創新插上騰飛的翅膀，實現創新驅動發展，建設創新國家的偉大目標！
